目前正值进口巴西大豆到港期，进口大豆供应较为充足后工厂在压榨利润较好的情况下维持较高的开机率，豆粕产量较大但饲料养殖企业提货需求旺盛，特别是国内生猪存栏偏高且水产需求强劲的情况下，工厂豆粕累库停滞后支撑豆粕现货均价已经涨至2月末的高点4350元/吨。伴随着美国大豆陆续进入关键生长期，在美国大豆减产预期下豆粕市场或维持震荡偏强走势。

生长优良率为2019年以来最低水平

美国大豆生长优良率（来源：USDA）

据最新美国农业部统计数据显示，截至7月16日占到全国大豆播种面积96%的18个州大豆扬花率为56%，高于去年同期46%及五年同期均值51%;大豆结荚率20%，也高于去年同期13%及五年同期均值17%;大豆优良率即使从51%升至55%，上升4%超过市场预期但仍低于去年同期的61%，略高于2019年同期的54%。

高温少雨天气或继续威胁新作大豆产量

美国大豆产区气象预报（来源：美国国家海洋和大气管理局）

虽说今年的厄尔尼诺气象有可能导致美洲地区出现温暖湿润的天气利于作物的生长，但据美国国家海洋和大气管理局最新的天气预报显示，7月25日-7月29日期间美国18个大豆主产州气温全部高于正常水平，有8个主产州降水量低于正常水平，这说明美国大豆产区仍面临高温少雨天气威胁作物的生长。美国大豆已经陆续进入关键生长期，若高温少雨天气持续叠加大豆种植面积下降，新作大豆减产的幅度将继续增加。

进口大豆成本高位运行支撑豆粕行情

虽说7月初之后美国中西部大豆产区出现一定程度的降雨天气改善土壤墒情后大豆生长优良率有所恢复，但随着近日高温少雨天气预期再次支撑美盘大豆期价止跌反弹，带动进口大豆成本跟随上行。据相关统计数据显示，目前进口巴西大豆价格受到美国大豆价格上涨带动，已经向7月初时期至阶段性高点的价位逼近，当时美盘大豆因大豆种植面积及库存双双下调后出现大幅上涨。进口大豆成本高位运行增加工厂的挺粕意愿，加之生猪存栏偏高及水产旺季对豆粕需求增加，预计豆粕将延续震荡偏强行情。

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